真资本永动机，贾跃亭的机器人公司，挂牌上市了

贾跃亭的资本运作能力依然令人惊叹。

近日，贾跃亭旗下的全球具身智能（EAI）生态公司Faraday Future与FFR（FF EAI Robotics Ecosystem）公司共同宣布，FFR已完成对Faraday Future机器人业务的收购。

由此，一家被称为 “四核全智”人形和仿生Physical AI机器人生态Pure-Play第一股 的企业在纳斯达克正式诞生。

需要明确的是，这并非通过首次公开募股（IPO）敲钟上市，而是FFR整体承接FF的机器人业务，从而实现了“挂牌上市”的资本路径。

收购完成后，FFR将继续运营机器人业务，并在纳斯达克以“FFR”股票代码进行交易；而Faraday Future则继续以“FFAI”股票代码在纳斯达克交易。

作为收购的一部分，贾跃亭被任命为CEO，Jerry Wang担任执行董事长，Chen Shi担任首席独立董事，Jason E. Dodier担任独立董事。

“FFR挂牌上市，这是我个人及整个团队的又一历史性时刻。”FFR CEO贾跃亭表示。

同时，公司愿景也十分宏大——目标是成为机器人教育全美第一，保持Physical AI机器人行业综合排名前三，并成为Physical AI时代下最具价值的公司之一。

在追逐风口方面，贾跃亭从未让人失望。

01 未来5年目标营收19.8亿美元

不过，与以往贾跃亭“故事总走在产品前面”的风格不同，FFR这次确实先拿出了可商业化的产品。

就在上市前一个月，贾跃亭通过Faraday Future在洛杉矶举办了一场“四核全智”生态新品发布会，一口气发布了9款机器人，涵盖人形和四足两种形态，不同型号还配有价值1000美元至1.5万美元的技能包，用于教育、科研、安防和工业巡检等场景。

这些产品已经开始销售和交付，可通过FF官网、亚马逊和机器人销售平台RobotShop下单，并已产生收入。

数据显示，FFAI机器人业务2026年上半年确认收入114.1万美元，第二季度毛利润20.9万美元；截至9月底，机器人累计销售及出货817台，累计收入超152万美元，第二季度平均毛利率约为30.9%。

这个数字的意义不在于绝对规模，而是验证了FFR的机器人已越过“工程样机→可销售产品”的界限。

FFR预计，10月份机器人销售及出货量将超过300台，再创月度新高，累计销售及出货量将超过1100台。

有了产品和收入，故事就更容易讲述。

在上市的同时，FFR还发布了2026年全年业绩指引，按独立全年口径计算，预计机器人本体销售及出货量约为2000台。

公司还为未来五年做出规划，其中预计2027年营收约4520万美元，EAI本体核营收约3250万美元，其他三核生态营收约1270万美元，EAI本体销量约7400台。

未来五年，目标累计营收约19.8亿美元，其中本体核营收约10.8亿美元，其它三核生态营收约9亿美元，机器人本体累计销量约13.3万台。

当然，这一切都建立在“公司在获得必要融资的前提下”。

为了让未来业绩增长有迹可循，公司还宣布了三项战略合作，分别指向政府、教育和家庭三个领域，核心是与KYA集团的合作。

KYA集团是一家布局美国政府采购、教育、安防及公共基础设施领域的服务企业，在加州拥有超过1000条政府采购相关记录，涉及200多家公共机构。KYA集团旗下公司持有美国联邦政府GSA Multiple Award Schedule（MAS）合同，覆盖23个获批采购类别，具备成熟的政府采购渠道和广泛的行业资源。

这意味着，双方的合作间接建立了对接美国联邦政府GSA采购体系的通道，为机器人产品进入政府采购市场创造了机会，这也是未来最可观的出货增量。

此外，FFR还宣布与加州科技大学（CSTU）和波士顿国际商学院（BIBS）达成全面战略合作，并计划共同建立BIBS-FF-CSTU联合机器人实验室。

同时，与南加州头部房产经纪公司之一Pinnacle签署战略合作协议，达成了To B房产经纪和To C家庭安防解决方案的合作。

资本故事可以讲得很快，但一家机器人公司的价值，最终还是要回到已售出的台数上。

02 再讲新故事

纵观这次上市资本路径，依然是熟悉的贾跃亭式打法：

将机器人业务放进另一家纳斯达克上市公司，从而实现借壳上市，但这个“壳”早已与FF同属一家。

因为这次上市的FFR并非新面孔，更名前，它叫AIxCrypto Holdings（代码AIXC），是一家主打加密货币和Web3业务的上市公司。

AIxC用股票收购FFAI的机器人业务，随后更名为FF EAI Robotics Ecosystem Inc.，并退出原有加密资产战略，当时交易对价对应的市场化估值约为2亿美元。

值得一提的是，AIXC前身为QLGN，2025年11月起就由FFAI控股，连同关联方合计持股约63%。这意味着，本次交易的实质是在贾跃亭控制的两个上市平台之间进行机器人资产的整合腾挪。

将机器人业务放入自己控制的上市公司，使其拥有独立的股票代码和融资平台，目的是将机器人业务从历史包袱复杂的上市公司中剥离，用一个干净的纳斯达克壳承接，以Pure-Play身份单独定价。

这让机器人业务拥有独立的估值体系和融资通道，不再被汽车业务的亏损叙事拖累。

剥离机器人业务后，FFAI将转型为类“伯克希尔+Alphabet”模式的投资控股公司，战略升级为Robotaxi共享网络加AI视舱运营商，并联合RoboShare拓展包括接入特斯拉Cybercab在内的无人共享出行网络。

FFR的独立上市意味着，贾跃亭从造车到炒币再到机器人，其操盘的FF系资本运作故事又翻开了新的一页。

但要讲好机器人故事，还有两个关键：一是将817台出货变成13万台的五年预测，需要真产线、真订单、真复购；二是“正毛利”能否在规模放大后依然成立。

但有一个易被忽略的细节：在FF机器人业务被装进FFR之前，向美国证券交易委员会提交的文件中明确表示，目前销售的机器人产品全部依赖中国OEM厂商供应，其中大部分产品还集中来自同一家供应商。

显然，这样的“造人”模式并非能实现长久自我造血的路径，这也是FFR上市后真正要接受检验的东西。

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本文来自微信公众号 “超电实验室”（ID：SuperEV-Lab），作者：王磊，36氪经授权发布。